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为什么市场愿意给恒瑞医药高估值?

今天对于恒瑞医药来说是一个值得纪念的日子,按照盘中的新高95.41元来计算,恒瑞医药的市值达到了5000亿元人民币,作为A股市场中不停涨,涨不停的中国价值投资的典型代表,称其为医药股中的茅台,毫不为过。

对于恒瑞的估值依据和基本面的分析,资本市场中的材料早已汗牛充栋,这里勿须多言,唯一值得进行一些讨论的可能就是市盈率了。目前,恒瑞的市盈率为90倍,而其近几年的利润增速为20%—30%之间,如果以通常的利润增速与市盈率的匹配而言,很难用合理来形容,那么市场到底为什么愿意给恒瑞如此之高的估值呢?

赛道使然,行业中的地位使然。

恒瑞处于被国内普遍认为最具有增长潜力的创新医药领域,并且成为领军企业,其相对庞大的规模,强大的创新能力和超然的市场地位,使其拥有了如同白酒行业中的茅台的地位,并且得到了市场主流资金的普遍认可。

事实上,市场对于医疗领域的估值普遍比较宽容,就是因为看好这一行业巨大的增长潜力和远大的发展前景,所以即便一些药企,特别是化学制药行业,在遭遇到诸如集采,两票制,医药腐败,行贿受贿等负面冲击,仍然屹立不倒。而且不断有新增资金加大买入力度,甚至加速抄底,如信力泰,近日表现强劲,前期因为集采出局而被市场砸出的坑,也正被加速填充。

没办法,这就是国内的市场对于医药赛道停不下来的追逐,或许这反映出了医药行业的增长确定性,或许,这也反映出其他一些行业相对而言的弱势,进而使得市场资金不得不进入医药等行业,并拉高其估值的事实。

每一位投资者所驾驭的船舶都在市场的的海洋中航行,你需要深刻了解你的船,也需要深刻理解面前的海洋。